由于期权对买主来说是可转让的。
因此,如果该股票行市看跌,造成卖出期权费上涨时,客户可以直接卖掉期权。
这样他不仅赚取了前后期权费的差价,而且还转移了该股票行市突然回升的风险。
但如果该股票行市,在这2个月内保持了每股100元的水平。
没有下跌,甚至还逐步回升。
这时客户行使期权,卖出股票或转让期权,非但无利可图,而且还要损失期权费。
因此,卖出期权一般只是在证券行市看跌时使用。
把看跌/看涨期权玩出花的就是老巴。
老巴在人们心中往往是一位保守的价值投资者,长期钟情于大盘蓝筹股票,并曾公开将金融衍生品称为大规模金融杀伤性武器。
但事实上,他自己却是看跌期权的铁杆玩家,多次利用卖出看跌期权的方式,以优质的价格成功完成资产配置。
属实是口谦体正的老硬币无疑!
他最著名的例子就是可口可乐。
了解老巴的都知道,他是可口可乐的‘骨灰老粉’。
据说,每天都要来一杯。
这么多年没得糖尿病真是奇迹。
1993年4月,巴菲特以每份期权1.5美元的价格,卖出了300万份可口可乐公司股票的看跌期权合约。
这些期权的执行日期为1993年12月,执行价为35美元。
当时可口可乐公司的股票价格约为40美元。
在此之后他觉得还够,又加卖了200万份看跌期权合约。
这样,通过卖出看跌期权,巴菲特一共拿到了750万美元的现金。
如果在12月17日,股票价格高于35美元,那么巴菲特这些期权费就落袋为安了。
如果可口可乐价格低于35美元,那么他就必须以33.5美元的价格购入可口可乐。
老巴果然是老巴,那么多年可口可乐没白喝。
可口可乐股价暴涨。
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